地产新增供给增速创新高荐9股较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

地产:新增供给增速创新高 荐9股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

上周政策情况:发改委推动1亿非户籍人口在城镇落户上周,国务院常务委员会召开会议,提出在商品住房库存不足、房价上涨压力大的市县要尽快取消货币化安置优惠政策。同时,发改委推动1亿非户籍人口在城市落户开展督查。而在地方层面,杭州、东莞等地人才政策继续落地,其中杭州规定45岁以下技师、 5岁以下高职资格人员,工作 年可落户,东莞则推出人才租赁补贴以及人才住房先租后售政策。

上周基本面情况:国庆假期因素影响成交环比小幅下滑根据Wind、CRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面积:上周,我们监测的 9个城市商品房成交面积426.88万方,环比下降5.6%,同比上升12.1%。月度数据来看,10月前11日,4大一线、22个三四线城市成交分别同比上升12.6%、20.7%,1 个二线城市成交同比下滑1.1%。推盘方面,在国庆假期因素影响都有商量余地;准备购买首套房的市民下,1 城商品房推盘环比下降70.8%,同比上升20.7%。

去化周期方面,1 城成交环比下滑导致去化小幅上升至15.2个月。

行业周观点:新增供给增速创新高,去化率环比企稳基本面方面,18年10月上旬,我们跟踪的 9城市新房销售面积同比增长8.2%,增幅较9月小幅改善,主要受供给推动,我们跟踪的1 大城市商品房推盘面积同比上涨80.1%,增速创近期新高。批售比方面,10月上旬1 大城市新房批售比为0.82,在9月大幅下行的基础上有所企稳,但较8月回落显著,处于15年以来的相对低位,在供给放量以及一二手房价差缩小的情况下,重点城市需求端有所放缓。土地市场方面,18年9月,土地市场供给继续放量,供给建面同比增加26%,土地成交则同比上涨6%,(供给/成交)数值小幅上升到1. ,流拍率由上月的1 .2%下降至5.7%,有所企稳。

展望未来,我们认为三四线成交将逐步回落,未来小周期位置主要取决于一二线城市的景据悉气度变化。板块投公司发电量也会增加资方面,对比历史几轮周期底部,目前主流地产股估值处于绝对底部区域,市场悲观预期充分反应,并且,龙头未来业绩增长有保障(未来两年业绩能维持20%的增长),考虑业绩增长后19年动态PE不到6倍,龙头公司具备投资价值。我们继续推荐低估值的龙头房企,一线A股龙头推荐:招商蛇口、万科A、华夏幸福、新城控股,二线A股龙头推荐:中南建设、荣盛发展、阳光城、蓝光发展、广宇发展,H股龙头关注:融创中国、中国金茂、合景泰富等,子领域推荐光大嘉宝和中国国贸。

风险提示政策调控力度进一步加大;按揭贷利率持续上行;行业库存抬升快于预期;行业销售回落快于预期。

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